AUD/USD. «Минутки» РБА, долговой рынок Австралии и флегматичность оззи

Сегодня, в период азиатской сессии вторника, были опубликованы «минутки» РБА – протокол последнего заседания австралийского регулятора. Трейдеры aud/usd фактически проигнорировали этот релиз, в отличие от долгового рынка Австралии: доходность государственных облигаций снизилась в ответ на «голубиные» ремарки документа.

В целом Австралия в некоторой степени повторяет американский путь. Ключевые макроэкономические индикаторы растут с опережением прогнозных значений, а вместе с ними растут и оптимистичные ожидания относительно восстановления экономики Зелёного континента. В ответ на такие тенденции растёт и доходность австралийских гособлигаций. Например, доходность 10-летних бумаг в начале года составляла 0,97%, тогда как в марте этот показатель колеблется в диапазоне 1,7%–1,8%. Аналогичную динамику демонстрируют и 3-летние облигации. Целевой показатель доходности этих бумаг составляет 0,10%, однако с начала года до марта (когда последовала реакция РБА) показатель был стабильно выше данного таргета.

В отличие от американского регулятора, австралийский Центробанк пытается ограничить восходящую тенденцию, прибегая не только к вербальным интервенциям, но и вполне конкретным шагам. На последнем заседании члены РБА недвусмысленно дали понять, что будут и дальше контролировать ситуацию с доходностью гособлигаций, не допуская ее чрезмерного роста. Пока что Центробанк пользуется единственным рычагом влияния – наращиванием объема покупок бондов. Так, в конце февраля Резервный банк приобрел трехлетние гособлигации на 3 миллиарда австралийских долларов, так как доходность в очередной раз превысила целевой показатель в 0,10%. Результат не заставил себя ждать: доходность этих бумаг снизилась до 0,086%.

Опубликованный сегодня протокол РБА также оказал соответствующее влияние на долговой рынок Австралии. Реагируя на рост ключевых макроэкономических индикаторов, инвесторы приходят к выводу о том, что регулятор вынужден будет приступить к ужесточению параметров монетарной политики «досрочно», то есть ранее запланированных сроков. Представители Центробанка, в свою очередь, с завидной регулярностью опровергают данные предположения. Сегодняшние «минутки» РБА стали частью этого своеобразного «заочного диалога» между ЦБ и инвесторами.

Так, Резервный банк в очередной раз дал понять, что трейдерам не стоит рассчитывать на ужесточение монетарной политики в обозримом будущем. В частности, регулятор указал, что рассмотрит вопрос повышения ставки лишь тогда, когда ключевые макроэкономические показатели (прежде всего индикаторы инфляции и рынка труда) достигнут своих целевых уровней. По предварительным оценкам, это произойдёт не раньше 2024 года. Соответственно, рынкам не стоит ожидать от РБА каких-либо решительных действий в течение ближайших двух-трёх лет. При этом члены австралийского регулятора подчеркнули, что Центробанк будет продолжать «агрессивно контролировать ситуацию с доходностью гособлигаций». В этом контексте ЦБ напомнил, что накануне проведения заседания увеличил покупки бондов.

С одной стороны, опубликованный сегодня протокол не рассказал ничего нового – почти все тезисы озвучивались по итогам мартовского заседания РБА. С другой стороны, «минутки» РБА смогли снизить доходность австралийских облигаций, и данный факт отразился на позициях оззи, который в период азиатской сессии вторника находился под давлением.

Впрочем, медведи aud/usd не смогли воспользоваться сложившейся ситуацией ввиду двух факторов: во-первых, индекс доллара США демонстрирует слабость в преддверии завтрашнего заседания ФРС, а во-вторых, вчера в Китае были опубликованы достаточно сильные макроэкономические отчёты, свидетельствующие о восстановлении экономики Поднебесной. В частности, в «зелёной зоне» вышли данные по росту промышленного производства, объёма инвестиций и потребления. Некоторые индикаторы продемонстрировали положительную динамику, некоторые – превысили докризисные значения. В частности, промроизводство в феврале выросло на 35%, тогда как даже до пандемии этот показатель не превышал 7-процентный уровень. Ещё один немаловажный показатель – объём розничных продаж – подскочил в феврале на 33%, отражая высокую потребительскую активность китайцев. Существенно увеличился и объем инвестиций в основные фонды – сразу на 35% (при том что с февраля по сентябрь прошлого года этот показатель выходил в отрицательной области). Отмечу, что Китай по-прежнему остаётся крупнейшим торговым партнёром Австралии даже в условиях введённых ограничений и ужесточения тарифной политики, поэтому рост макроэкономических показателей Поднебесной оказывает косвенную поддержку оззи.

С точки зрения техники ситуация следующая. Пара aud/usd находится между средней и нижней линиями индикатора Bollinger Bands, но над облаком Kumo и между линиями Tenkan-sen и Kijun-sen индикатора Ichimoku. Ближайшим уровнем поддержки является отметка 0,7720 (линия Tenkan-sen на D1) – на протяжении последней недели оззи трижды снижался к данному таргету, но в каждом случае возвращался обратно, в область середины 77-й фигуры. Трендовые индикаторы не демонстрируют ярко выраженных сигналов, поэтому на данный момент целесообразней всего занять выжидательную позицию. Лонги можно рассматривать при преодолении отметки 0,7810 – в таком случае индикатор Ichimoku сформирует бычий сигнал «Парад линий». А вот в продажи можно заходить в случае снижения цены под вышеуказанный уровень поддержки 0,7720. В таком случае пара может развить южный импульс до 0,7645 (полуторамесячный лоу).