Банк России возьмет паузу в цикле смягчения процентной политики

Банк России возьмет паузу в цикле смягчения процентной политики

Недельная инфляция не принесла сюрпризов. По данным Росстата, прирост ИПЦ в период с 4 по 10 октября составил 0.03% н/н, а годовая инфляция замедлилась до 13.4% г/г по сравнению с 13.7% неделей ранее.

В разрезе продуктовой потребительской корзины между собой поспорили рост цен на плодоовощную продукцию (+1.1% н/н) и снижение цен на гречневую крупу (-2.3% н/н) на фоне хорошего урожая. При этом цены на непродовольственные товары и услуги за последнюю неделю изменились слабо.

Мы видим, что дезинфляционные факторы продолжают ослабевать по окончании сезонного снижения цен на фрукты и овощи, однако в ближайшие недели могут сохранить влияние на месячную и годовую оценку инфляции в октябре: по итогам месяца ожидаем совокупный рост цен в пределах 0.3% м/м и снижение годовой оценки инфляции до 12.9-13.0% г/г (во многом из-за эффекта высокой базы октября прошлого года).

Тем не менее, структура динамики цен сентября и предстоящие ценовые последствия индексации тарифов ЖКХ и пассажирских перевозок в декабре могут повысить настороженность Банка России на предстоящем заседании 28 октября. Ожидая новых вводных в части опроса инфляционных ожиданий (в 20-х числах октября), мы исходим из предпосылки, что регулятор возьмет паузу в цикле смягчения процентной политики.