Биткоин ждет сигнала от ФРС

Сколько людей, столько и мнений. Кто-то искренне верит, что биткойн достигнет отметки 100000 уже в этом году, а кто-то, напротив, делает ставки в $11 млрд против связанных с крипто-валютой компаний. Главным образом, против MicroStrategy и Coinbase. «Медведи» по BTC/USD кивают на рекордный недельный отток капитала, отрицательные для токена риски разворота и значительные объемы опционов со страйками на 50000 и 45000. Покупатели приводят другие аргументы.

С начала года биткойн поднялся на 66% на фоне успешного старта специализированных биржевых фондов. Они быстро увеличили свои активы почти до $60 млрд и привлекли на нетто-основе около $11 млрд. Тем не менее, эйфория резко прошла на фоне коррекции BTC/USD. Откат сопровождался рекордным недельным оттоком капитала в $1 млрд. С тех пор рынок стабилизировался.

Динамика активов ETF на биткойн

Даже несмотря на атаку «медведей», деньги продолжали течь в десять ETF, отток в $2 млрд был связан с одним-единственным специализированным биржевым фондом Grayscale. Таким образом, повышенный интерес к новым финансовым институтам сохраняется, что дает повод для разговоров об их запуске в Японии.

Анализ волатильности показывает существенную разницу в показателях по США, где она выше, и Стране восходящего солнца. Можно сказать, что цену биткойна устанавливает Северная Америка, а не Азия.

Динамика потоков капитала в ориентированные на биткойн ETF

Наряду с успешным стартом ETF, драйверами ралли BTC/USD являются предстоящий в апреле халвинг и высокий глобальный аппетит к риску. По итогам первого квартала S&P 500 вырос на 10% и отметился 22 рекордными максимами. Широкий фондовый индекс ведут на север сильная экономика США, резкий рост производительности и технологии искусственного интеллекта. Из-за них Уолл-Стрит рассчитывает на солидные корпоративные прибыли в 2024.

Однако не слишком ли высоко взобрались биткойн и S&P 500? Одним из ключевых козырей данных активов являлись надежды на ослабление денежно-кредитной политики ФРС. И если в начале года инвесторы рассчитывали на снижение ставки по федеральным фондам на шести заседаниях FOMC, то на финише квартала они снизили свои аппетиты до трех. Главным бенефициаром стал доллар США, который укрепился по отношению к основным мировым валютам на 2,6%. Проигравшими в теории должны были оказаться рискованные активы. Однако они пока удивляют своими успехами.

На мой взгляд, консолидация биткойна обусловлена ожиданиями выступления Джерома Пауэлла и публикации данных по американскому PCE, предпочитаемому ФРС индикатору инфляции. Если крипто-валюта с честью пройдет данные испытания, новые максимумы не за горами. Однако нужно быть готовыми как покупкам, так и к продажам.

Технически на дневном графике BTC/USD имеет место формирование комбинации разворотных паттернов Три индейца и 1-2-3. Поэтому падение котировок ниже поддержек на 68500 и 67400 станет поводом для открытия шортов. Лонги актуальны выше 71700.