Доллар может вырасти еще больше

Доллар может вырасти еще больше, потому что председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл действительно полон решимости направить в нужное русло своего предшественника Пола Волкера, которым так восхищались в борьбе с инфляцией.

В то время как индекс Bloomberg Dollar Spot Index вырос до рекордного уровня во вторник, индикатор доллара Intercontinental Exchange Inc. был примерно на треть ниже своего исторического максимума 1985 года, на последних этапах пребывания Волкера в должности. Собственный индекс реального эффективного обменного курса американской валюты ФРС был примерно на 11% ниже своего мартовского пика в этом году.

Несмотря на очевидные различия в макроэкономической среде сейчас и 40 лет назад, разнообразие индикаторов доллара значительно ниже максимумов 1980-х годов намекает на то, что трейдеры еще не до конца убеждены, что Пауэлл будет столь же непоколебимо ястребиным, как и его прославленный предшественник, перед лицом надвигающейся рецессии. Индекс Bloomberg, более широкий, чем аналогичные показатели, и содержащий ключевые валюты развивающихся рынков, вероятно, также был бы ниже своего пика, если бы он был примерно в то время - это началось в конце 2004 года.

У Пауэлла будет возможность подтвердить свою приверженность борьбе с инфляцией, когда он объявит следующее политическое решение ФРС и прогнозы по ставкам позже в этом месяце. В своей речи в Джексон-Хоуле в прошлом месяце он процитировал замечания бывшего председателя ФРС, который был известен своим агрессивным ужесточением политики в течение восьмилетнего срок пребывания на вершине центрального банка, который закончился в августе 1987 года.

"Пауэлл предпринял несколько шагов в направлении знаменитой решимости Волкера, более открыто признав, что экономические трудности, вероятно, в ближайшей перспективе станут ценой, которую придется заплатить, чтобы вернуть инфляцию к цели, - сказал Шон Кэллоу, старший валютный стратег Westpac Banking Corp. = Большинству руководителей центральных банков нравится, когда их сравнивают с Волкером, и чем ближе Пауэлл приближается к Волкеру, тем более устойчивой будет привлекательность доходности доллара США".

"Неудивительно, что доллар достиг нового рекордного максимума как из-за притока средств в качестве убежища из-за глобальной экономической слабости, так и из-за того, что устойчивая экономика США прокладывает путь для сохранения агрессивности ФРС, - сказал Эдвард Мойя. - Король доллара пробудился от дремоты".