Доллар: краткие итоги и ближайшие перспективы

Сегодняшняя европейская торговая сессия началась с укрепления доллара после его падения в конце вчерашней американской торговой сессии и после того, как в ходе пресс-конференции глава ФРС Пауэлл заявил, что следующее повышение процентной ставки маловероятно. "Чтобы повысить ставку, мы должны увидеть доказательства того, что политика не является достаточно ограничительной, а мы этого не видим", - сказал Пауэлл.

Как известно, по итогам заседания 30 апреля - 1 мая руководители ФРС оставили ставку по федеральным фондам без изменений, в диапазоне 5,25% - 5,50%. Кроме того, они приняли решение о замедлении темпов сокращения своего баланса (с 1 июня лимит погашения казначейских обязательств будет составлять 25 млрд долларов в месяц против 60 млрд долларов при ожиданиях рынка в 30 млрд). Сокращение объемов портфеля гособлигаций ФРС само по себе является ужесточением кредитно-денежной политики. Выкупая облигации, ФРС снижает их стоимость. При этом доходность гособлигаций растет. Однако сам факт замедления этого процесса уже был сочтен инвесторами как «умеренно-голубиный» сигнал.

Несмотря на то что FOMC "не считает целесообразным снижать целевой диапазон до тех пор, пока не будет уверен, что инфляция устойчиво движется к 2%", и Пауэлл повторил это в своих вчерашних высказываниях ("Мы не считаем целесообразным снижать ставки до тех пор, пока не будет большей уверенности в том, что инфляция приблизится к 2%", и "маловероятно, что следующим шагом монетарной политики будет повышение ставки", - сказал Пауэлл), в целом, инвесторы сочли итоги вчерашнего заседания ФРС как недостаточно «ястребиными», чтобы наращивать длинные позиции по доллару.

Снижение доходности американских гособлигаций, начавшееся еще в среду и продолжающееся сегодня, оказывает на доллар дополнительное давление.

Однако утверждать, что тренд доллара развернулся вниз тоже пока нельзя.

Так или иначе, уровень процентных ставок ФРС, в целом, выше уровня процентных ставок других ключевых мировых ЦБ, что само по себе предоставляет доллару преимущество в сравнении с другими мировыми основными валютами.

К тому же американская экономика демонстрирует гораздо лучше темпы роста и стабильность, чем другие ключевые экономики мира.

Так, в опубликованном несколько часов назад отчете Организация экономического сотрудничества и развития (ОЭСР) улучшила прогноз роста мировой экономики на 2024 год (до 3,1% с ожидавшихся в феврале 2,9%). При этом, прогноз роста экономики США выглядит несколько лучше прогноза роста других ведущих экономик (не считая Китай, Индию, Индонезию). Прогноз роста в 2024 году США 2,6% (ранее 2,1%), прогноз роста Еврозоны 0,7% (ранее 0,6%), прогноз роста Японии 0,5% (ранее 1,0%), прогноз роста Великобритании 0,4% (ранее 0,7%), а рынок труда США «остается сильным». "Спрос на рабочую силу по-прежнему превышает предложение", а «рынок труда остается относительно дефицитным», - также сказал вчера Пауэлл, добавив среди прочих высказываний, что он не исключает, «что у нас (в США) по-прежнему будет сильный экономический рост или рынок труда, а инфляция продолжит снижаться".

Другими словами, предпосылки для сохранения спроса на доллар и его устойчивости на валютном рынке все же есть и немалые.

*) см. также торговые индикаторы Instaforex по USDX

Дальнейшие же действия руководителей ФРС, по признанию Пауэлла, будут определяться макро данными. Этим также будет определяться и вектор динамики доллара как в краткосрочной, так и в среднесрочной перспективах.

Завтра на рынки и на динамику доллара отложит сильный отпечаток публикация (в 12:30 GMT) ежемесячного отчета Минтруда США с данными за апрель и в 14:00 – индекса PMI деловой активности (от ISM) в секторе услуг экономики США.

Здесь ожидается рост количества новых рабочих мест, созданных вне с/х на +243 тыс. (против +303 тыс. ранее), стабилизация безработицы на прежнем уровне в 3,8%, соответствующем многолетним минимумам, и коррекция PMI, находящегося в зоне роста, в лучшую сторону, с 51,4 в марте до 52,0 в апреле.

На сектор сферы услуг в экономике США приходится около 80% национального ВВП, а данные с рынка труда являются ключевыми (вместе с данными по ВВП и динамике инфляции) для ФРС при определении параметров монетарной политики. Поэтому публикация индексов PMI и отчёта Минтруда США должна вызвать резкий всплеск волатильности на рынке и в котировках доллара, особенно, если данные будут сильно отличаться от прогнозных.

Таким образом, эта неделя наполнена важнейшим событиями, которые могут задать тон на рынке и в динамике доллара вплоть до середины месяца, когда 15 мая будут опубликованы американские индексы CPI (также см. наш вчерашний обзор «Доллар: важнейшая неделя. Что дальше?»).

Кстати, опубликованный вчера отчёт компании Automatic Data Processing (ADP) по уровню занятости в частном секторе американской экономики, который часто является предвестником официальных данных от Минтруда США, вышел с весьма позитивными показателями, указавшими на рост занятости в апреле на +190 тыс., лучше прогноза в +175,0 тыс. Предыдущее значение в +184 тыс. в марте при этом было пересмотрено в лучшую сторону, до +208,0 тыс.

Эти показатели выше значений, отмечаемых ADP с августа 2023 года, что является позитивным фактором для доллара и предполагает столь же сильный официальный отчет, который, как мы отметили выше, выйдет завтра в 12:30 (GMT).

В целом же, пока что сохраняется восходящая динамика доллара и его индекса (#USDX в торговом терминале МТ4). Предпочтительными также остаются длинные позиции. Первым сигналом для их наращивания или возобновления может стать пробой уровней сопротивления 105.85 (ЕМА200 на 1-часовом графике CFD #USDX) и 106.00 с целями вблизи отметок 107.00, 108.00. Пробой локального уровня сопротивления 106.46 станет в этом случае подтверждающим сигналом.

+ открыть торговый счет в Instaforex

+ зарегистрироваться в системе копирования сигналов

+ инвестировать в ПАММ-системе