Доллар в поисках вектора направления

Американская валюта, испытав недавний подъем, пребывает в некоторой растерянности. По мнению аналитиков, доллар стремится выбрать вектор направления своего дальнейшего движения, но пока безуспешно. Тем не менее эксперты и участники рынка уверены, что вскоре гринбек продемонстрирует рост, отодвинув евро на второй план.

В настоящее время «американец» занят поиском своего направления, а евро торгуется вблизи недавних минимумов. В середине текущей недели доллар немного просел, поскольку данные по розничным продажам в США продемонстрировали, что экономическая активность остается сдержанной. На этом фоне рынки ожидают от Федрезерва дальнейшего снижения процентных ставок. В итоге пара EUR/USD подешевела на 0,1%, до 1,0753. Напомним, что в конце прошлой недели она достигла минимума за полтора месяца на отметке 1,0700.

По наблюдениям аналитиков, прорыв психологически значимого уровня 1,0700, который состоялся на минувшей неделе, не получил продолжения. При этом пара EUR/USD резко поднималась без видимого повода, но в дальнейшем стабилизировалась. Напомним, что во вторник, 18 июня, вышли слабые данные по розничным продажам в США. Это спровоцировало рост тандема до 1,0760, но затем прошла коррекция.

По мнению специалистов, для роста пары EUR/USD все было готово: ЕЦБ снизил ставку раньше ФРС, а американский регулятор по итогам заседания ужесточил свою риторику. Однако на этом фоне доллар временно потерял направление, и пока еще не определился со своей дальнейшей динамикой. В четверг, 20 июня, пара EUR/USD торговалась по 1,0732, стараясь выйти за рамки текущего диапазона.

Некоторые аналитики полагают, что крупные игроки рынка не стали провоцировать рост гринбека. При этом они приводят аргументы в пользу краткосрочного ослабления доллара: недавние макроданные из США провоцируют глобальный аппетит к риску, поскольку показывают, что растет вероятность мягкой посадки американской экономики.

Валютные стратеги банка ING уверены, что недавние заявления ФРС свидетельствуют об осторожности в отношении дезинфляции. Напомним, что Джон Уильямс, президент ФРБ Нью-Йорка, отказался комментировать сроки первого снижения ставки, хотя подтвердил некоторые обнадеживающие моменты в отношении инфляции. «Похоже, что у регулятора недостаточно уверенности в экономических данных, чтобы совершить «голубиный» разворот», – резюмируют в ING.

Текущие макроданные из США и комментарии представителей Федрезерва находятся в состоянии «перетягивания каната», полагают эксперты. «Если в первом квартале этого года ФРС оставалась относительно «голубиной», несмотря на медленную дезинфляцию, то заседание FOMC на прошлой неделе и последующие заявления регулятора были относительно «ястребиными», – подчеркивает Франческо Пезоле, валютный стратег ING.

Согласно оценкам специалистов, в последние месяцы инфляция в экономике США заметно сократилась. С другой стороны, имеются признаки легкого охлаждения американской экономики. Это свидетельствует о том, что инфляция в США останется на низких уровнях, хотя многие аналитики опасались, что она вновь вырастет.В сложившейся ситуации ФРС может начать новый цикл снижения ставок в этом году. Согласно текущим оценкам, перегрев американской экономики ликвидирован, при этом экономический рост остается умеренным. Подобный сценарий благоприятен для усиления аппетитов к риску на глобальных рынках. Помимо этого, участники рынка учитывают в своих котировках вероятность сокращения ставок ФРС в сентябре в 65%, а в целом в 2024 году предполагается снижение почти на 50 б. п.