Не инфляцией единой. Эрдоган преподал Набиуллиной урок экономики

Глава ЦБ Эльвира Набиуллина неоднократно говорила, что стабильно низкая инфляция — важное условие для развития экономики. Поэтому регулятор отказывается снижать ключевую ставку ради дешёвых кредитов. Но президент Турции Реджеп Эрдоган опровергает теорию Набиуллиной. Он заставил свой Центробанк снизить ключевую ставку. Результат — небывалый рост ВВП и экспорта. Впрочем, в бочке с мёдом нашлось достаточно дёгтя.

_{Набиуллина уверена, что стабильно низкая инфляция — залог успеха. Фото: rbk.ru}

Турецкое экономическое чудо

Президент Турции уволил трёх председателей ЦБ за то, что они не соглашались снижать ключевую ставку при высокой инфляции. Четвёртый последовал рекомендациям главы государства и начал смягчать денежно-кредитную политику.

С одной стороны, мягкой такую денежно-кредитную политику не назовёшь. С другой стороны, Набиуллина никогда не пойдёт на снижение ключевой ставки при росте инфляции.

Ложка дёгтя

В целом двузначная годовая инфляция для Турции — это норма с 2017 года, но она изредка переступала порог в 20%. В 2021 году рост цен ускорился до 36%, в 2022 году — до 79,6% (данные за июль).

Чтобы россияне понимали, о какой инфляции идёт речь, нужно умножить отечественный рост цен в пять раз. То есть когда люди жалуются, что капуста подорожала на 100%, то в Турции цены на данный продукт выросли на 500%.

Бочка мёда

Несмотря на гигантскую инфляцию, турецкая экономика цветёт и пахнет. В 2021 году ВВП страны вырос на 11%, в первом квартале 2022 года — на 7,3%. Экспорт и вовсе демонстрирует рекорды — в 2021 году увеличился на треть.

Этими данными и спекулирует турецкий президент, называя стратегию экономическим чудом, которое идёт вразрез с западной теорией удерживания инфляции на определённом уровне (таргетирование).

Вторая ложка дёгтя

Но что хорошо для Эрдогана, то «смерть» — для граждан. Жить при такой инфляции — удовольствие не из приятных, если рост зарплат не поспевает за инфляцией.

В начале 2022 года турецкие власти компенсировали рост цен, увеличив минимальный размер оплаты труда (МРОТ) на 50%. Но уже в феврале 2022 года инфляция «съела» всю прибавку. Только в июле МРОТ увеличился ещё на 30%.

_{МРОТ не успевает за инфляцией. Фото: «Выберу.ру»/Иван Анчуков}

Но повышение МРОТ совсем не означает, что зарплаты выросли также сильно. Это понятно из российской практики. В нашей стране МРОТ тоже растёт, но не все люди ощущают прибавку на себе.

Турецкая рубашка на теле российской экономики

Опрошенные «Независимой газетой» эксперты попытались примерить турецкую рубашку на российское тело. Замглавы Центра развития ВШЭ Валерий Миронов считает, что пример Турции не противоречит позиции Набиуллиной. При наличии нескольких обязательных условий удешевление кредитов может быть эффективным. К ним относятся — отсутствие оттока капитала за рубеж, налаженное производство внутри страны и сильный спрос на отечественную продукцию. Даже в текущих условиях ограничений на движение капитала России не хватает производства и спроса. К тому же, как заявил аналитик TeleTrade Алексей Фёдоров:

Сложно назвать получившуюся экономическую конструкцию в Турции устойчивой и достойной для подражания. Российская макроэкономическая стабильность, от которой веет холодком, в этом отношении выглядит более привлекательно, чем турецкая пороховая бочка