EUR/JPY. Евро отступает, но не сдаётся: лонги по-прежнему в приоритете

Кросс-пара евро-иена демонстрирует ярко выраженный северный тренд уже на протяжении трёх недель подряд. В конце августа пара находилась у основания 137-й фигуры, тогда как на этой неделе цена обновила 7-летний максимум, достигнув отметки 145,60. Если мы взглянем на месячный график eur/jpy, то увидим, что восходящая динамика носит более масштабный характер. Пара восстановилась после августовского падения в район 133-й фигуры. Такой мощный северный марафон длиною в 1200 пунктов обусловлен как усилением евро (за счёт ястребиных решений ЕЦБ), так и слабостью иены (за счёт «голубиной» позиции Банка Японии).

На сегодняшний день мы наблюдаем коррекцию по паре, которую можно смело использовать для открытия лонгов. Правда, данная смелость должна носить ограниченный характер, так как у японской валюты есть один существенный козырь, который ещё не пущен в ход. Речь идёт о валютной интервенции. До определённого момента власти Японии смотрели сквозь пальцы на девальвацию национальной валюты, однако после того как курс usd/jpy превысил 140-ю отметку, в информационном пространстве начали появляться тревожные комментарии – прежде всего со стороны правительства и политиков.

Позже обеспокоенность выразил уже и Банк Японии. В частности, глава регулятора Харухико Курода недавно заявил о том, что «слишком стремительное изменение стоимости валюты усиливает неопределенность и затрудняет работу компаний». Об этом он заявил по итогам встречи с премьер-министром страны Фумио Кисидой. Озвученные комментарии оказали временную поддержку иене, так как на рынке снова заговорили о том, что власти Японии могут отреагировать на сложившуюся ситуацию «не словом, а делом». По этому поводу в экспертной среде возникла заочная дискуссия – где проходит своеобразная «красная линия», при пересечении которой чиновники решатся на проведение валютной интервенции. По мнению одних аналитиков, это произойдёт, если пара usd/jpy закрепится выше отметки 145,00, тогда как, по мнению других экспертов, власти будут сохранять выжидательную позицию до тех пор, пока пара не станет приближаться к таргету 150,00.

Как бы там ни было, но на данный момент риск проведения валютной интервенции заметно снизился. Пара usd/jpy на прошлой неделе протестировала отметку 145,00, но после этого отступила, пользуясь общим ослаблением американской валюты (на данный момент цена расположена на отметке 142,00). Такая ситуация повлияла на кросс-пары с участием японской валюты. Стало понятно, что пресловутый козырь японские власти пока что придержат в рукаве. Тогда как остальные фундаментальные факторы играют против японской валюты – по крайней мере если говорить о кросс-паре eur/jpy.

Главный локомотив роста кросс-пары – это дивергенция курсов Европейского Центробанка и Банка Японии. Как известно, японский регулятор сохраняет «голубиную» позицию, несмотря на продолжающийся рост инфляции в стране. Согласно общим прогнозам экспертов, на предстоящем сентябрьском заседании ЦБ Японии будет готов лишь свернуть схему льготной финансовой помощи в связи с пандемией коронавируса. При этом Центробанк сохранит ультранизкие ставки и, вероятней всего, озвучит уже привычную мягкую риторику.

В то время как ЕЦБ в сентябре уже решился на 75-пунктное повышение ставок, задекларировав при этом ястребиный курс. И хотя Кристин Лагард обозначила временной диапазон («от двух до пяти заседаний»), в рамках которого регулятор будет ужесточать монетарную политику, данный факт никоим образом не ослабляет позиции евро в паре с иеной. Более того, судя по последним заявлениям некоторых представителей ЕЦБ, они готовы поддержать увеличение ставки на 50 или даже на 75 пунктов на следующем заседании. В целом, по информации агентства Reuters, ЕЦБ может повысить ключевую ставку до 2% «и выше», чтобы обуздать рекордную инфляцию в еврозоне. Напомню, что в преддверии сентябрьского заседания источники Reuters вполне точно описали сценарий предстоящей встречи – 75-пунктное повышение было спрогнозировано ещё в конце августа.

Таким образом, несмотря на текущий коррекционный откат, кросс-пара eur/jpy сохраняет потенциал для возобновления восходящего тренда.

То же самое говорит и «техника». На таймфреймах от H4 и выше кросс находится либо на верхней, либо между средней и верхней линиями индикатора Bollinger Bands. Кроме того, на недельном графике индикатор Ichimoku сформировал один из самых своих сильных бычьих сигналов «Парад линий». Поэтому любые коррекционные южные откаты целесообразно использовать для открытия лонгов с основной целью 145,40 (верхняя линия Bollinger Bands на таймфрейме D1).