Банк Японии расширяет целевой диапазон доходности

В пятницу Банк Японии решил расширить диапазон колебания доходности гособлигаций и отказался от средней целевой покупки торгуемых индексных фондов.

Правление Банка восьмью голосами против одного решило оставить процентную ставку на уровне -0,1% по текущим счетам, которые финансовые учреждения ведут в ЦБ.

Кроме того, ЦБ решил продолжить покупку необходимого количества японских гособлигаций без верхнего предела, чтобы доходность 10-летних гособлигаций оставалась на уровне около 0%.

Однако банк заявил, что оставит диапазон доходности 10-летних гособлигаций в пределах от плюс до минус 0,25% от целевого уровня.

Банк Японии представит «операции покупки с фиксированной процентной ставкой в течение нескольких дней подряд» в качестве инструмента для установки верхнего предела процентных ставок, когда это необходимо.

Кроме того, ЦБ Японии отказался от торгуемого индексного фонда (ETF) с целевым показателем покупки в 6 трлн йен и пообещал покупать их только «по мере необходимости».

Банк заявил, что будет покупать ETF и японские инвестиционные фонды недвижимости по мере необходимости с верхними пределами около 12 трлн иен и около 180 млрд иен соответственно.

ЦБ Японии также принял решение о создании процентной схемы для содействия кредитованию. Процентная ставка, привязанная к политике по краткосрочным процентным ставкам, будет применяться к определенной сумме остатков на текущих счетах финансовых учреждений.

По словам Тома Лермута, экономиста Capital Economics, в этом объявлении заложен широкий спектр корректировок рычагов политики банка, но в конечном итоге оно не сигнализирует ни об ужесточении, ни об ослаблении этой политики.

Хотя ожидается, что в обозримом будущем ЦБ так и будет оставлять свои основные параметры политики без изменений, введение новой схемы кредитования увеличивает вероятность того, что процентная ставка будет снижена с -0,1% в отрицательную зону, что в будущем вызовет шок, например, резкое повышение курса иены.

«Думаем, что Банк может еще больше расширить диапазон допустимых отклонений [целевого показателя доходности JGB] в будущем», - добавил Лермут.