Олимпиада Леммингов - 09/2022. Италия: -21.7%, Япония: -18.8%, Франция: -16%

Снимем срез текущих важнейших физических индикаторов глобальной экономики - индустриальное производство ключевых стран (Россия, Китай, США, Франция, Германия, Япония, Италия и планета в целом) и динамика международной торговли. Текущий уровень сравниваем не только с предыдущим годом, но и с 2000, 2007, 2019 (перед значительными изменениями динамики).

Отдельно выделяем страны, где пик промышленного производства уже пройден - где имел место долгосрочный провал, и возврат на прежний уровень не случился за 5 лет и более:

1. Италия. Пик производства пройден в августе 2007 года. Текущий уровень 78.26% от пика.

2. Япония. Пик производства пройден в феврале 2008 года. Текущий уровень 81.16% от пика.

3. Франция. Пик производства пройден в апреле 2008 года. Текущий уровень 83.95% от пика.

4. Германия. Пик производства пройден в ноябре 2017 года. Текущий уровень 89.16% от пика.

5. Британия. Пик производства пройден в январе 2007 года. Текущий уровень 95.77% от пика.

Детально:

1. Мировая торговля в количественном измерении (физические объемы) выросла по сравнению с предыдущим месяцем на 0.65%, в плюсе по сравнению с тем же месяцем год назад на 5.98% и на 8.76% выше 2019 года.

2. Мировая торговля в денежном измерении (в баксах) сократилась по сравнению с предыдущим месяцем на 2%, выросла на 8.67% по сравнению с тем же месяцем год назад и на 24% по сравнению с 2019. Снова обращаю внимание на кратный и устойчивый разрыв с физической динамикой в предыдущем пункте), это отражает мощный инфляционный процесс.

3. Мировое индустриальное производство по сравнению с тем же месяцем год назад выросло на 2.88% и на 5.91% относительно 2019 года.

4. В Китае индустриальное производство выросло по сравнению с тем же месяцем год назад на 4.2% и на 15.87% относительно 2019 года.

5. Индустриальное производство в России по сравнению с тем же месяцем год назад сократилось на 0.1%, и выросло на 1.44% относительно 2019 года, что весьма мало и хуже среднемирового, но лучше большей части "развитых" стран и никоим образом не выглядит как коллапс. Символично, кстати, что по сравнению с 2000 сейчас наше индустриальное производство удвоилось.

6. Индия в плюсе по сравнению с тем же месяцем год на 2.36%, и на 2.12% лучше относительно 2019. Обратите внимание - если сравнивать с 2019, динамика Индии не сильно-​то отличается от российской, хотя никаких особых санкций на Индию не накладывалось.

7. Индустриальное производство США выросло по сравнению с тем же месяцем год назад на 3.68% и на 1.59% лучше относительно 2019 года. В сравнении с 2007 лишь жалкие +1.44% (то есть стагнация на длинном горизонте).

Тем не менее, пока мы видим у США положительную динамику индустриального производства, что входит в некоторое расхождение с динамикой перевозок по железным дорогам США (США: Железнодорожный трафик сократился на 4.4% по сравнению с прошлым годом). Нет ли тут противоречия? Я заглянул в декомпозицию промпроизводства и видим там следующее:

завершение производства (finished processing): 105,62% от уровня 2019 года

первичная обработка и полуфабрикаты (primary semifinished processing): 99.96% от уровня 2019 года

добыча ресурсов (mining): 94,85% от уровня 2019 года

то есть чем ближе к земле тем динамика все более вялая. Это не выглядит как гипотетическое начало реиндустриализации, это выглядит как досборка того, где комплектующие уже есть на руках, стагнация производства самих комплектующих и деградация добычи первичных ресурсов.

8. Индустриальное производство Германии в минусе на 1.14% по сравнению с тем же месяцем год назад и на 5.45% хуже 2019 года. Пик пройден в ноябре 2017, минус 10.84% от пика.

9. У Италии -0.76% относительно 2021, -1.51% относительно 2019. Пик пройден в августе 2007, минус 21.74% от пика.

10. У Франции -0.92% относительно 2021, -6.53% относительно 2019. Пик пройден в апреле 2008, минус 16.05% от пика.

11. У Британии +1.12% относительно 2021, -2.16% относительно 2019. Пик пройден в январе 2007, минус 4.23% от пика.

12. У Японии -1.22% относительно 2021, -5.19% относительно 2019. Пик пройден в феврале 2008, минус 18.84% от пика.

13. Текущий уровень индустриального производства по сравнению с 2000, 2007, 2019 и 2021 годом (первый и второй столбец отличаются тем, что в первом делается сравнение только последнего месяца с тем же месяцем год назад, а второй столбец берет 6-ти месячное среднее), а также когда был пройден пик производства, в тех странах, где он был пройден:

14. Индустриальное производство в процентах от того же месяца предыдущего года с нормализацией за полгода, Россия присутствует на обоих графиках для возможности сравнения:

15. Индустриальное производство в процентах от уровня 2000 года (два графика отличаются исключительно наличием Китая и связанным с этим масштабированием):

16. Графики мировой торговли в денежном и количественном выражении:

Еще раз обращаю внимание на кратный разрыв между динамикой физических и денежных объемов в последнее время. Это реально важно, так как отражает тающую покупательную способность "резервных валют", в цене растет все (в среднем), причем длительное время, мотивация вкладываться в макулатуру исчезает у всех крупных держателей капитала.