Прогноз Минфина подтвердил готовность РФ к геополитическим рискам

Сохранение прогноза по дефициту бюджета страны подтверждает готовность финансовых властей России к различным экономическим сценариям, рассказал ФБА «Экономика сегодня» ведущий эксперт Центра политических технологий, доктор экономических наук, профессор Никита Масленников.

Бюджет Российской Федерации в 2021 году окажется дефицитным на уровне 2,4%. Как пояснил министр финансов Антон Силуанов в интервью телеканалу «Россия-24», после текущего года прогнозируется дальнейшее снижение. По его словам, «основная мера по укреплению финансовой стабильности — это приведение дефицита бюджета к нормальному уровню порядка 1% ВВП».

Поэтому финансовым властям необходимо выполнить основную задачу по стабилизации всей системы, и, как подчеркнул глава ведомства, «дать уверенность в реализуемости планов по нормализации бюджетной политики, выхода ее на обычные уровни финансирования дефицита». Подобные шаги должны способствовать грамотному финансированию расходов и получить устойчивые возможности по привлечению внутренних заимствований.

«Озвученная траектория была заложена в финансовую трехлетку на период с 2021 года по 2023 год, которая утверждена законодательно. Там действительно было запланировано становление бюджетного на уровне 2,4% с последующим выходом на 1,3% ВВП.

Это называется структурным дефицитом, являющимся не критичным явлением. Начавшиеся в этом году бюджетная консолидация, оптимизация расходов, повышение эффективности, пересмотр фискальных льгот для привлечения доходных поступлений подтверждают, что ситуация развивается по предсказуемым сценариям», - объяснил экономист Никита Масленников.

Отметим, что закон «О федеральном бюджете на 2021 г. и на плановый период 2022 и 2023 годов» является основным финансовым документом государства, четко описывающим доходы и расходы России. Бюджет также включает дотации, объемы межбюджетных трансфертов бюджетам субъектов РФ, уровень инфляции, объем ВВП, размер внешнего и внутреннего долга, объемы Фонда развития и Фонда национального благосостояния.

Фактически закон базируется на показателях прогноза социально-экономического развития Российской Федерации в текущем году, а также на плановый период 2022 и 2023 годов.

Экономика РФ вступает в новую фазу

В 2020 году общий объем заимствований превысил обычный уровень в два раза, однако в Министерстве финансов Российской Федерации ожидают, что в скором времени он вернется к нормальным безрисковым параметрам за счет переходящих остатков. По итогам прошлого года дефицит федерального бюджета достиг 3,8% ВВП, или 4,1 трлн рублей.

Несмотря на то, что финансовые власти контролируют происходящие вопросы, рассуждает Масленников, возникают некоторые вопросы.

«Прежде всего интересует, уместно ли некоторое послабление бюджетного стимула в условиях высокой инфляции, когда Центральный банк России организовывает переходный процесс к нейтральной денежно-кредитной политике. Об этом свидетельствует и повышение ключевой ставки.

Когда она вступит в интервал 5%-,6% годовых, наступит пора монетарной нейтральности, которая одновременно не стимулирует и не тормозит экономику. Тогда останется задача поддержки экономического роста и посткризисного восстановления», - отметил эксперт.

Министерство экономического развития России, напомнил Никита Масленников, в прошлом году прогнозировало 3,5% ВВП по итогам 2021 года. Однако обстоятельства, спровоцированные пандемией коронавирусной инфекции и последствиями, вынудят финансовых властей переоценить прогнозы уже в апреле.

«Российские эксперты ожидают объем ВВП на уровне 2,8%-2,9% или ниже. В ходе последней Апрельской международной научной конференции НИУ ВШЭ обсуждался вопрос, хватит ли бюджетного стимула для выхода из восстановительного процесса в рост экономики.

Многие уважаемые эксперты допустили, что путь восстановления приведет национальную экономику к стагфляции, когда рост составит 2%-2,5% ВВП. Это заставит задуматься об устойчивости исполнения социальных обязательств и возвращению безработицы до пандемического уровня. Антон Силуанов в своем прогнозе не дал ответы на некоторые вопросы», - добавил собеседник агентства.

Действия США не меняют стратегию РФ

Экономист Никита Маслеников, делая прогноз на среднесрочный период, отметил, что важное значение будут иметь очередные санкции, которые Соединенные Штаты Америки ввели 15 апреля 2021 года. Известно, что меры распространяются на объединения и физических лиц и запрещают американским финансовым учреждениям покупать при первичном размещении российские государственные облигации.

«На первый взгляд они не критичные, так как запрет работы на первичном рынке при сохранении возможности пойти на вторичный, а также не срабатывании правила 50% позволяют любому инвестору из Соединенных Штатов участвовать в размещениях через компании, зарегистрированные в офшорной юрисдикции.

Новые ограничения скорее являются предметов внутриполитической повестки США, а также сигналом для российского Министерства финансов для переустройства долговой политики», - пояснил эксперт.

Никита Масленников отметил, что денежным властям России необходимо взять паузу на несколько недель для анализа реакции внешнего рынка на действия американской стороны.

«При устойчивом сокращении доли нерезидентов на рынке облигаций федерального займа из-за кризисной ситуации стоит учитывать все риски. В новых размещениях их доля составляла лишь 10%, а остальное приобреталось российскими банками с государственным участием преимущественно.

Но уже понятно, что дефицит бюджета должен финансироваться в том числе и за счет государственных заимствований. Если повторятся эпизоды прошлого года и продолжится сокращение нерезидентов, в дело вступит главный регулятор», - сказал эксперт.

Экономист Масленников подчеркнул, что российские финансовые власти готовы к различным сценариям и геополитическим рискам, но, тем не менее, придется замещать нехватку нерезидентов заимствованиями со стороны участников из РФ.