Минфин хочет закупать валюту на доходы от нефти дороже $60. Что это значит?

Ослабление российской валюты продлилось недолго. Курс доллара впервые с 5 июля опустился ниже 56 рублей. Две недели назад за американскую валюту давали 64,5 рублей.

Министерство финансов предлагает изменить концепцию бюджетного правила: установить при расчете базовых нефтегазовых доходов цену отсечения барреля нефти в 60 долларов и зафиксировать объем добычи на уровне 9,5 миллионов баррелей в день, пишут «Ведомости».

Смысл бюджетного правила в защите бюджета от колебаний цен на нефть. Ранее в его механизм была заложена цена отсечения в 40 долларов за баррель (с учетом индексации на 2% в год). В апреле действие бюджетного правила приостановили.

По просьбе aif.ru доцент, эксперт Высшей школы управления финансами Валерий Корнейчук рассказал, почему снова укрепляется рубль и поможет ли изменение бюджетного правила ослабить курс национальной валюты:

«Снижение курсов доллара и евро вызвано профицитом торгового баланса России. В Россию ежедневно поступает валюта в объеме около 0,5-1 миллиарда долларов, на которую отсутствует в достаточном объеме спрос со стороны импортеров из-за рестрикций со стороны Евросоюза и США. Начавшийся параллельный импорт пока еще не набрал обороты. Центральный банк РФ лишен возможности проводить валютные интервенции для ослабления курса национальной валюты.

Действие старого бюджетного правила после введения антироссийских санкций было приостановлено. Параметры нового бюджетного правила прорабатываются, но внедрят его, по имеющимся данным, не раньше 2025 года. В рамках обновленного бюджетного правила предлагается часть сырьевых сверхдоходов госбюджета направлять на валютные интервенции для влияния на курс рубля. Обновление правила будет заключаться в том, что вместо доллара будут покупать валюты «дружественных» стран, например, юань. Доля торгов юанем на валютном рынке в июне достигла 11% оборота.

Оборот торгов на ММВБ за июнь месяц составил 73,5 триллиона рублей. На наш взгляд, предложение Минфина о покупке валюты на доходы от продажи нефти по цене свыше 60 долларов за баррель выглядит не вполне устойчивым особенно в условиях намерения США и Евросоюза ограничить потолок цены для российской нефти.

В третьей декаде июля наступает очередной налоговый период. Экспортеры будут продавать валютную выручку и покупать рубли для расчетов с бюджетом путем уплаты налогов. Вышеназванные факторы сдерживают ослабление рубля. Также в июле будут выплачиваться дивиденды, что потребует продажи валютной выручки. На 22 июля запланировано заседание Банка России по ключевой ставке. Ожидаемое снижение ключевой ставки мы оцениваем в 50 процентных пунктов. К концу месяца Федеральная резервная система (ФРС) США планирует поднять ключевую ставку для борьбы с инфляцией в стране, которая достигла рекордных 9,1% годовых.

Укрепление доллара вместе с ослаблением ключевой ставки Центробанком РФ немного ослабят курс российского рубля. Однако не резко, а плавно.

К концу года мы рассчитываем выход курса доллара на уровень в 65-70 рублей. Курс евро к концу года ожидается в паритете к курсу доллара либо на 2-3 рубля ниже. Эти диапазоны по нижней границе будут благоприятны для экспортеров в части рентабельности добычи ископаемого сырья и его экспорта, а также выполнения социальных обязательств для бюджета».

Источники информации https://www.vedomosti.ru/