Эльвира Набиуллина ожидает повышения ставок по вкладам для физических лиц. Процесс уже пошёл. Но есть нюанс

Председатель Банка России Эльвира Набиуллина в ходе выступления в Госдуме заявила о своём ожидании повышения процентных ставок по вкладам физических лиц после повышения центробанком своей ключевой ставки: "Возвращение нашей политики к нейтральному уровню поднимет ставки по депозитам, которые снизились в прошлом году. Они вновь будут устойчиво покрывать инфляцию. А мы видим, как важна эта проблема, в том числе для пенсионеров, которые держат в банках свои сбережения".

На самом деле, этот процесс уже пошёл. Ещё в прошлом году начался рост ставок по вкладам. По данным Банка России, минимум максимальной процентной ставки по вкладам в российских рублях десяти банков, привлекающих наибольший объём депозитов физических лиц, был зафиксирован в начале октября 2020 года на уровне 4,326% годовых (смотри график "Процентные ставки по вкладам в рублях в РФ"). Этот рост ставок по вкладам ускорился в конце марта текущего года. То есть, за месяц до того, как Банк России повысил ключевую ставку сразу на 0,5 процентных пункта, с 4,5% до 5,0%.

Если же брать более широкую базу данных, так называемые средневзвешенные процентные ставки по кредитным и депозитным операциям в рублях без учета "Сбербанка", то рост ставок по вкладам физических лиц начался даже ещё раньше – в сентябре 2020 года (смотри график "Средневзвешенные процентные ставки по вкладам в рублях в РФ").

Однако в росте ставок есть нюанс.

Эльвира Сахипзадовна прикрылась от возможной критики своих действий несколько фальшиво звучащей заботой о пенсионерах. На самом деле, единственное, что беспокоит её саму, и всё руководство Банка России в целом – это инфляция. Это прекрасно видно по обоснованиям необходимости роста ключевой ставки. Например, в апреле, когда "Банк России повысил ключевую ставку на 50 б.п. до 5,00% годовых"). Слова с корнем "инфл" встречаются в пресс-релизе ЦБ чаще всего – 25 раз. Ещё 10 раз встречаются слова с корнем "цен". Итого – целых 35 раз ЦБ упоминал инфляцию и рост цен. Можно посмотреть на ситуацию и с другой стороны. Пресс-релиз Банка России состоит из 18 абзацев. Из них инфляции и росту цен посвящено 14 абзацев, а российской экономике всего 4 абзаца. Такое явление, как безработица, было упомянуто всего 1 (один) раз.

Вместе с ростом ставок по вкладам растут и ставки по кредитам (смотри график "Ставки по депозитам и кредитам физических лиц в РФ"). Рост ставок по кредитам неизбежно сокращает спрос на эти кредиты, как со стороны населения, так и со стороны предприятий. А это, в свою очередь, неминуемо приводит к замедлению роста российской экономики. Которая и так влачит жалкое существование. Валовый внутренний продукт (ВВП) нашей страны сокращается уже четыре квартала подряд (смотри статью "ВВП России за I квартал 2021 года сократился ещё на 1,0%").

Особенно странно такая политика российского ЦБ выглядит на фоне действий центробанков развитых стран мира. Например, Федеральная резервная система (ФРС), выполняющая в США роль центробанка, на растущие у общественности страхи по поводу растущей в стране инфляции (смотри график "Инфляция в США"), как может успокаивает эту общественность уверениями о том, что рост инфляции временный, и "ставки повышены не будут).

Получается, что российский ЦБ своими действиями искусственно замедляет российскую экономику, когда она ещё даже не восстановилась от экономического кризиса. Неизбежно возникают вопросы. А на кого работает российский ЦБ вообще, и Эльвира Набиуллина в частности? На чью мельницу они льют воду?