Новости США: Доллар возобновляет ралли. Повышение ставки ФРС на 75 б.п. – не предел

С чем имеют дело рынки: с пиком ястребиных настроений или строптивая инфляция не позволит ЦБ снизить монетарный градус?

Доллар значительно просел по итогам торгового четверга, при этом в пятницу он начал восстанавливать позиции, набирая к корзине конкурентов более 1% внутри сессии. Резкому развороту поспособствовали свежие комментарии ФРС, выданные в часы американской сессии в пятницу.

Джером Пауэлл накануне дал поводы для обсуждения возможных монетарных сценариев на июльском заседании. Глава регулятора не исключил очередного резкого повышения ставки на 75 б.п., если того потребует ситуация.

Многое будет зависеть от входящих данных. Инфляция не показала значимых признаков замедления. Если она поднимется выше, возможно, потребуется продолжить повышение ставок сверх того, что прогнозируется сейчас.

Глава ФРБ Миннеаполиса Нил Кашкари сообщил сегодня, что разумно будет поддержать еще одно повышение ставки на 75 б.п. в июле. При этом, по его мнению, нужно быть осторожным в отношении слишком большой нагрузки на повышение ставок. После июльского заседания в качестве предварительной стратегии Кашкари предложил продолжить повышение ставок на 50 б.п.

Глава ФРБ Канзас-Сити Эстер Джордж не согласна с повышением ставки на 75 б.п., так как рассматривает этот шаг в качестве усиления политической неопределенности одновременно с началом исчерпания баланса. Важна скорость, с которой идет коррекция учетной ставки. Значительные и резкие шаги могут вызывать беспокойство у домашних хозяйств и малого бизнеса. Джордж сообщила, что разделяет твердую приверженность FOMC к снижению инфляции, но дистанция не должна быть слишком крутой.

Индекс доллара после этих комментариев продолжил восходящую динамику. Индикатор привлек спрос на падениях ниже 104,00 и теперь должен догнать предыдущие максимумы. Пробой отметки 105,50 вернет значительный аппетит к покупкам доллара и устремит индикатор к новым, спрогнозированным ранее пикам выше 107,00.

Пара EUR/USD в часы американской сессии усилила падение после прорыва ниже 1,0500 и коснулась нового дневного минимума ниже 1,0450. Поскольку американская валюта продолжает набирать силу, евро, похоже, закроет вторую неделю подряд на территории красной зоны.

Ралли доллара в преддверии выходных подпитывает бегство от рисков, растущая доходность казначейских облигаций и ястребиные комментарии ФРС.

Ближайшей медвежьей целью по паре EUR/USD выступает уровень 1,0460, далее последует 1,0400 (статический, психологический уровень).

Роль промежуточного сопротивления перед 1,0600 играет отметка 1,0560. При усилении восходящего движения, следующей целью для покупателей может выступить 1,0640.

Доллар США, по мнению экономистов Rabobank, продолжит укрепление, в том числе за счет спроса на безопасные активы. Вследствие чего евро, а также фунт и иена ослабнут по отношению к нему.

В банке сохраняют прогноз о том, что пара EUR/USD рискует вернуться в район 1,0300 в перспективе трех месяцев.

Фунт, по оценкам Rabobank, вернется к отметке 1,2000 и, возможно, ниже. Здесь тоже речь идет о трехмесячном временном отрезке.

Британская валюта оживилась и смогла отскочить от опасного минимума в районе 1,2000. Банк Англии хотя и не повысил ставку более агрессивно на прошедшем в четверг заседании, но пообещал повысить ставку гораздо круче на следующем, июльском заседании. Это и послужило активизации покупателей фунта.

Стоит отметить, что Банк Англии отказался от указаний на необходимость дальнейшего постепенного повышения ставок в будущем. Теперь он будет реагировать решительно, если инфляция продолжит неожиданно расти. Была удалена фраза, использованная на предыдущих заседаниях, о том, что «некоторая степень дальнейшего ужесточения все еще может быть целесообразной». На замену пришла другая: «Комитет будет особенно внимателен к признакам более стойкого инфляционного давления и при необходимости будет действовать решительно в ответ».

Такая риторика подтолкнула рыночных игроков заложить больше повышений процентных ставок в будущем, а также повысило ожидания повышения ставки на 50 б.п. в августе. Эти ожидания хорошо поддержали фунт.

Что касается июньского заседания, то в Morgan Stanley в целом одобряют повышение на 25 б.п.. Больший шаг, повышение на 50 б.п., рынок мог воспринять как чрезмерную реакцию, что усугубило бы опасения по поводу экономического роста в Великобритании. Рост страны остается ключевой движущей силой фунта.

Впрочем, под занавес недели пара GBP/USD растеряла большую часть прибыли, провалившись более чем на 1% внутри дня.

Спад в Великобритании никто не отменял, есть основания полагать, что эта страна войдет в рецессионный сценарий раньше других крупных экономик. Перспектива ослабления макроэкономического фона на лицо, поскольку дискреционные расходы находятся под давлением из-за падения реальных доходов. ВВП во втором и третьем кварталах, как ожидается, будет отрицательным.

Такие обстоятельства могут не оправдать предполагаемые ожидания по ставке. Пара GBP/USD рискует вернуться к 1,2030 из-за того, что макроэкономический фон остается сложным. Кроме того, фунт остается обратно пропорциональным риску. Когда фондовые рынки падают, то же самое происходит с британской валютой, что не сулит ей ничего на текущем медвежьем рынке акций.