Технический дефолт усилил курс рубля до 50 единиц за доллар
Технический дефолт ничего в России не изменил, отметил в разговоре с ФБА «Экономика сегодня» ведущий эксперт Центра политических технологий кандидат экономических наук Никита Масленников, добавив, что это подтверждает курс российского рубля.
Технический дефолт усилил курс рубля
В понедельник США и другие страны Запада объявили России технический дефолт, вчера агентство Moody’s подтвердило дефолтный рейтинг из-за невозможности Москвы платить по купонным доходам по облигациям федерального займа.
Причиной ситуации стало прекращение мартовских исключений для Минфина РФ по оплате купонных доходов по облигациям федерального займа через банк JP Morgan.
Москва в ответ перешла на рублевые расчеты через АО «Национальный расчетный депозитарий», но и эта схема была парализована введением против финансовой организации санкций США, вследствие чего рубли пока никто не забрал.
Юридически это действительно технический дефолт: в Bloomberg отметили, что в последний раз он случался в России 10 февраля 1918 года, когда большевики отказались платить за долги царского правительства и оставили ни с чем западных кредиторов.
Только на этот раз западные кредиторы сами отказались брать деньги в России и вывернули наоборот прецедент 1918 года.
Не похожи данные события и на дефолт 1998 года, когда российская экономика рухнула за несколько дней, а рубль обесценился в четыре раза.
Сегодня другая ситуация – России пророчат спад в 10%, но пока он не фиксируется статистически, а рубль пробил очередной максимум, подойдя к 50 единицам за доллар. Все это говорит о большом запасе прочности у финансовой системы РФ.
С дефолтом 1998 года нет ничего общего
«Разница между современным дефолтом и событиями 1998 года заключается в том, что тогда действительно были фундаментальные экономические причины. В России было очень плохо с золотовалютными резервами», - заключает Масленников.
Другими факторами стали низкие цены на нефть и последствия азиатского кризиса.
«Состояние бюджета было неудовлетворительным, проводились постоянные выпуски государственных краткосрочных облигаций (ГКО), тогда на данных бумагах активно играли предприятия реального сектора», - констатирует Масленников.
Власти в 1998 году покрывали дефицит федерального бюджета за счет эмиссии ГКО под огромный процент, а весной перед почти неминуемым рынка было назначено «специальное» правительство тридцатипятилетнего Сергея Кириенко.
«Сегодня все иначе. Золотовалютные резервы даже без учета арестованных на Западе денег выше 300 млрд долларов, бюджетная устойчивость оценивается в 1,5 трлн рублей профицита за пять месяцев 2022 года. Есть Фонд национального благосостояния, а госдолг находится на минимальном уровне», - резюмирует Масленников.
Россия является одним из лидеров в мире по номинальному и сравнительному размерам госдолга, данный индикатор находится у нас на уровне в 22-24% от ВВП. В развитых странах эта цифра намного больше, а РФ сделала ставку на минимизацию направления.
«В США и Китае госдолг больше 100% к ВВП, а в Японии – почти 300%. Разница между 1998 и 2022 годами имеет фундаментальный характер», - заключает Масленников.
Российская экономика не заметила дефолт
Bloomberg в своем комментарии назвал назвал дефолт в РФ «символическим».
«Основанием для дефолта стал тот факт, что платеж не прошел по техническим причинам, других дефолтных факторов нет», - констатирует Масленников.
Технический дефолт в РФ обсуждался два месяца, и за это время ничего не случилось.
«Российская экономика этого даже не заметила. Эксперты полтора месяца говорят о том, что у нас случится дефолт, но даже рубль на это не реагирует», - резюмирует Масленников.
Минфин РФ разработал систему, по которой вкладчики могут получить деньги. Схема рублевых платежей за газ через «Газпромбанк», инициированная в марте президентом РФ, позволяет без проблем обменять купонные доходы в рублях на валюту.
«Ограничений на вывод денег нет, поэтому пройдет еще какое-то время и финансовый мир притрется к сложившейся ситуации. Повторится история с газом – кто-то эту схему не принял, но экспорт продолжается», - заключает Масленников.
Вчера марка Brent выросла в цене, что привело к очередному скачку российской валюты. Дальше все будет зависеть от ситуации на международном рынке.
«Вышли материалы о рецессии в США, которые придавливают доллар, а дальше следует смотреть на динамику. Для российских финансовых властей данный курс является вызовом: отмена ограничений ЦБ и снижение ставки не повлияли на динамику, причиной является низкий объем импорта из-за санкций», - констатирует Масленников.
Для РФ дорогой рубль является большей проблемой, чем технический дефолт: в бюджете курс доллара к рублю прописан на почти 30 единиц выше.