Борьба с инфляцией и глобальный кризис. Главное из интервью Набиуллиной РБК

Директор Центрального банка России Эльвира Набиуллина в интервью РБК затронула ряд важных тем. В частности, она рассказал о текущих темпах инфляции, дала прогноз темпам роста российской экономики и объяснила, зачем нужно вакцинироваться и как это повлияет на мировую экономику. Рассказываем главное из интервью Набиуллиной.

Директор Центрального банка России Эльвира Набиуллина в интервью РБК затронула ряд важных тем. В частности, она рассказал о текущих темпах инфляции, дала прогноз темпам роста российской экономики и объяснила, зачем нужно вакцинироваться и как это повлияет на мировую экономику. Рассказываем главное из интервью Набиуллиной.

• В России инфляция находится на пике (по данным Росстата от 8 сентября, в годовом выражении рост цен достиг 6,7% - RTVI), однако в сентябре она может достигнуть и 7%. Ожидать снижения инфляции стоит в четвертом квартале 2021 года, а целевые значения инфляции в размере 4%, которые установил ЦБ, будут достигнуты во второй половине 2022. Повлияет на ее снижение кредитно-денежная политика ЦБ (10 сентября ЦБ повысил ключевую ставку до 6,75% - RTVI).

• Российская экономика дошла до уровня, предшествовавшего пандемии и последующему кризису. Темпы роста российской экономики, которые не будут создавать инфляционного давления, достигнут 2-3% в год. Денежная кредитная политика ЦБ, в свою очередь, серьезно влияет на темпы роста. Задача ЦБ - сделать так, чтобы темпы роста были устойчивые и не было ни «перегрева», ни «охлаждения» экономики, а ее индикатором является именно инфляция. Отсюда и нужно держать уровень инфляции в рамках целевых значений.

• Темпы роста можно увеличить посредством увеличения количества рабочей силы, которой станет больше из-за притока мигрантов после восстановления миграционного потока, а также, в особенности, через повышение производительности труда. Производительность труда можно повысить через конкуренцию, стимулирующую людей.

• Чем больше вакцинированных людей, тем лучше для экономического роста - снижается риск новых локдаунов, поэтому инвесторы начинают активнее вкладываться в предприятия. В таком случае инвесторы не боятся, что их вложенные деньги не пропадут из-за остановки работы. При этом уровень вакцинации на данный момент недостаточный (по данным Минфина от 15 сентября, в России привито первым компонентом 31,8% населения, полностью вакцинировано, 27,4% - RTVI).

• Глобального кризиса ожидать не стоит. Пандемия не оказалась тем самым мировым кризисом, которого все боялись. Риск кризиса связан именно с кредитными и финансовыми циклами. Например, накопились долги во множестве стран, а стоимость финансовых активов не отражает финансовых рисков. Сценарии кризиса и того, какие у него последствия, существуют, исходя из текущих тенденций, поэтому есть условная дата его начала - 2023 год. Впрочем, ЦБ при этом оценивает вероятность возникновения кризиса как очень низкую, и эти оценки условны.

• Необходимо вводить ограничения на выдачу кредитов при первой возможности. Этого требует ситуация на рынке необеспеченного потребительского кредитования: по итогам первого полугодия годовые темпы роста на нем достигли 17,1%. Тем самым, ЦБ хочет запретить выдачу некоторых видов ссуд банкам и микрофинансовым организациям сразу же, как получит на это право (ссуды будут определяться ЦБ, ранее в Думу со стороны Банка был внесен подобный законопроект, однако он встретил сопротивление правительства). Впрочем, ЦБ не считает, что образовался пузырь - на данный момент на рынке потребкредитования только видны рискованные темпы роста.