Рубль правду не утаит

Все тайное становится явным. Несмотря на то что мятеж наемников в России закончился так же быстро, как и начался, стремительное ралли USDRUB набирает обороты. И пусть некоторые аналитики говорят, что неприятный осадок от геополитических рисков остался, на самом деле причина в другом. Не находящая других ресурсов Москва на полную мощность включила печатный станок, и рост денежной массы ничего хорошего для рубля не несет.

Когда наемники ЧВК "Вагнер" подходили к российской столице, курс доллара в обменных пунктах коммерческих банков перевалил за 100. Наиболее высокий спрос на иностранную валюту предъявляли регионы. Пережившее не один валютный кризис население по традиции скупает доллары как актив-убежище. Одновременно растут и другие проинляфционные риски – покупка товаров народного потребления, которые по сути не нужны. Требуется спасти свои деньги.

Люди уходят в наличные даже в условиях высокой инфляции. По данным Bloomberg, объем наличных денег в обращении вырос рекордными темпами с сентября, когда было объявлено о мобилизации. В результате их отток из банков за несколько месяцев составил 2,2 трлн руб.

Динамика оттока наличных денег из банков

Ничего хорошего этот процесс для экономики РФ не сулит. Он указывает на снижение доверия населения к банковской системе, на усиление беспокойства по поводу будущего среди домохозяйств. Бегство к наличным приводит к разрастанию теневой экономики и снижению налоговых поступлений в бюджет. Дыры в последнем заставляют правительство на полную мощность включать печатный станок. И восстание наемников эту проблему вскрыло.

Рост денежной массы – не менее «бычий» для пары USDRUB фактор, чем сокращение поступления валютной выручки от нефти и газа. Россия становится все более зависимой от Азии из-за перенаправления сырьевых потоков с Запада на Восток. Доля РФ в поставках черного золота в Индию возросла с 3% до 40%, в Китай – с 8,8% до 14%. При этом удельный вес Саудовской Аравии сократился по обеим направлениям. Не станет ли такая динамика причиной раздора внутри ОПЕК+? И не ускорит ли падение Brent? Если так, то Москву и рубль ждут новые потрясения.

Технически на дневном графике USDRUB до таргета в 161,8% по паттерну AB=CD рукой подать. Он соответствует отметке 88. Она же является нашим первым целевым ориентиром по ранее сформированным длинным позициям. Однако, вероятнее всего, «быки» на этом не остановятся. Следующий таргет по модели гармоничной торговли расположен вблизи 224% по Фибоначчи. Речь идет об уровне 94. В связи с этим достижение отметки 88 – повод для частичной фиксации прибыли. В дальнейшем будем использовать откаты для наращивания лонгов.