Провал «народного IPO» Robinhood, рекорды Сбербанка и социальные риски для директора
Биржевой дебют сервиса для розничных инвесторов Robinhood стал одним из худших в истории
«Народное IPO» сервиса для биржевой торговли без комиссий Robinhood оказалось не самым успешным. Компания, которая вопреки традициям Уолл-стрит зарезервировала почти 25% размещения для своих клиентов — мелких розничных инвесторов, согласилась на низкую оценку при IPO, чтобы избежать падения в первый торговый день. Но этот расчет не оправдался — сразу после начала торгов Robinhood обвалился на 12%, а спустя три часа торгуется на 5% ниже цены размещения.
IPO Robinhood прошло по нижней границе ценового диапазона ($38 за акцию, оценка компании — $32 млрд). Консервативная оценка была сознательным решением компании и банков-организаторов IPO — таким образом они стремились избежать падения акций в первый торговый день, отмечает Bloomberg. Обеспечить хорошие торги в первый день было важно для Robinhood из-за необычно большой аллокации для розничных инвесторов — главных клиентов компании. Перед IPO Robinhood думала о том, чтобы выделить для них аж 35% размещаемых акций, а в итоге выделила 20–25% — но это все равно очень много: обвалились на 11%, после чего отрастали до цены размещения больше года. Основатели Robinhood, конечно, слышали об этом примере — но для них участие клиентов было идеологически важным. «Одна из ценностей нашей компании: “сопричастность — это сила”. Нам всегда казалось неправильным, что IPO резервируются для 1% крупнейших инвесторов», — пояснил CEO компании Влад Тенев. При этом Robinhood пытался мотивировать «диванных инвесторов» не сбрасывать акции сразу: им было выставлено условие, что в случае продажи бумаги в первые 30 дней после IPO они не смогут участвовать в новых размещениях Robinhood. Одновременно компания, правда, взяла на себя дополнительный риск, разрешив сотрудникам и директорам продать 15% своих пакетов акций в первый же день, а еще 15% — через три месяца. Обычно инсайдеры связаны запретом на продажу своих акций после IPO на 90–180 дней. Отдельные опасения были связаны со специфическими для Robinhood рисками. Часть мелких инвесторов были смертельно обижены на компанию после того, как в январе под давлением регуляторов сервис многочисленные ветки. Профессор Колумбийской школы права Джошуа Миттс сказал Bloomberg, что попытка скоординированно обвалить акции сразу после IPO будет неоправданно дорогим удовольствием из-за дефицита акций для шорта. Но отметил, что популярность родившейся на Reddit и негласно поощрявшейся Robinhood «идейной», экономически иррациональной торговли делает возможным и такой сценарий — все зависит от того, сколько денег готовы на это потратить авторы идеи. Делались ли серьезные скоординированные попытки «уронить» Robinhood, мы, скорее всего, узнаем в ближайшие дни. Что мне с этого?Нам еще очень далеко в этом смысле до США, но в России — тоже бум розничных инвесторов на бирже, и все происходящее вокруг Robinhood может быть для нас не таким отдаленным будущим.
Рекорды СбербанкаСбербанк отчитался о рекордной прибыли за полугодие: при выручке в 1,8 трлн рублей компания заработала почти 630 млрд рублей, что превысило ожидания аналитиков. Во втором квартале чистая прибыль «Сбера» обновила растет и составляет уже 4% вместо 1,5% год назад. Сама выручка нефинансовых сервисов выросла год к году втрое — до 74,7 млрд рублей. Но сравнимыми темпами пока растут и убытки от этого сегмента: в первом полугодии 2021 года они составили 19,2 млрд рублей против 7,2 млрд год назад.
Инвесторы Didi поверили в делистингИнвесторы крупнейшего в Китае агрегатора Didi продолжают кататься на американских горках. Сегодня WSJ со ссылкой на источники растеряли рост — он замедлился до 18% ($10,43 за акцию).
Прививка для офисаВедущие мировые IT-корпорации масштаба сравнили американский опыт с практикой российских компаний.
Как найти себя после ухода из бизнеса, который сам основалСоздатель одного из самых крупных в России институтов онлайн-образования «Нетология-групп» Максим Спиридонов основал компанию вместе с будущей женой Юлией Спиридоновой-Микеда почти 10 лет назад. В январе 2021 года он неожиданно объявил о выходе из бизнеса. Как выяснилось, сделал он это не по своей воле — ключевой инвестор проекта, «Севергрупп» миллиардера Алексея Мордашова, решил реализовать опцион и выкупить долю основателя. Пройдя этапы отрицания, гнева, борьбы и принятия, Спиридонов сделал выводы из этого опыта и поделился ими в нашей рубрике «Правила бизнеса».
Риск-фактор для директораГенеральные директора, которые игнорируют социальные проблемы своих компаний (забота об окружающей среде, diversity и другие), делают это на свой страх и риск, рассказывает WSJ. Согласно описанному изданием исследованию, эти вопросы больше раздражают акционеров и подталкивают их к решительным действиям (бойкоты, жалобы в соцсетях), чем финансовые просчеты топ-менеджеров. И эти же проблемы с большей долей вероятности могут привести к штрафам и увольнению гендиректора, чем его ошибки в планировании стратегии компании и заботе о благополучии ее акционеров.
Китай ищет новые способы поднять рождаемостьВласти округа Паньчжихуа в китайской провинции Сычуань объявили, что будут ежемесячно выплачивать местным семьям по 500 юаней (это около $77) на второго и третьего ребенка до достижения ими трехлетия. Это первый случай, когда власти страны начинают материально поощрять рождаемость. В этом же году в КНР пообещали существенно снизить расходы на роды, воспитание и образование детей к 2025 году. Причина проста — в Китае опережающими темпами падает рождаемость. Это плод жесткой политики «одна семья — один ребенок» 1980–1990-х. В прошлом году этот показатель в Китае упал до самого низкого уровня за почти шесть десятилетий, Здесь мы объясняли, почему стимулирующие меры вряд ли быстро помогут Китаю решить демографическую проблему.