ФРС дала доллару разрешение на взлет: Американский ЦБ разворачивает политику

Федеральная резервная система США после полутора лет нулевых процентных ставок и политики «печатного станка» начинает готовиться нажать на тормоза. Американский центробанк планирует вскоре сократить программу выкупа активов, с помощью которой в рынки с начала пандемии было влито почти 4 триллиона долларов, следует из заявления Федрезерва по итогам заседания в среду. Сохранив без изменений ставку федеральных фондов в диапазоне 0-0,25% годовых, ФСР отмечает дальнейший рост показателей экономической активности, занятости в экономике США, а также «повышенную инфляцию». Прогноз по темпам роста цен повышен с 3,4% до 4,2% (по дефлятору потребительских расходов), а по базовой инфляции - с 3 до 3,7%. И хотя экономика растет медленнее, чем ожидалось (5,9% по итогам года против 7% в предыдущем прогнозе), а безработица окажется выше изначальных оценок (4,8% против 4,5%), Комитет по открытым рынкам (FOMC) ФРС «полагает, что вскоре может потребоваться снижение темпов покупки активов», говорится в релизе. Сейчас Федрезерв закачивает в рынки по 120 млрд долларов в месяц, выкупая государственные облигации (на 80 млрд) и ипотечные бонды (на 40 млрд), но стремительное ускорение инфляции, которая по отдельным метрикам достигла уровней времен администрации Рейгана, меняет баланс сил в руководстве американского ЦБ. Если в сентябре большинство членов FOMC выступали за то, чтобы отложить повышение ставки на 2023 год, то теперь голоса разделились поровну. При этом из 9 «ястребов» трое хотят поднять ставку дважды - до 0,5-0,75%. Траектория ставки также стала круче: теперь большинство в ФРС выступают за четыре повышения к 2023 году, хотя три месяца назад в массе FOMC голосовал только за два. При этом число тех, кто считает, что инфляция может выйти за рамки прогнозов, стало рекордным в истории - 12 из 18 представителей комитета. Сокращение QE «может произойти уже на следующем заседании», и завершится «где-то в середине следующего года», после чего ФРС приступит к повышению процентных ставок, сообщил на пресс-конференции глава регулятора Джером Пауэлл. Тот факт, что прогноз повышения ставки в США сдвинулся на 2022 год, - это мощный фактор в пользу доллара, пишут аналитики ING: рынок ждал, что ФРС приступит к снижению выкупа активов, но при этом закладывался на нулевые ставки еще два года. Теперь же инвесторам предстоит «репрайсинг», а ожидания могут сдвинуться в пользу не одного, а даже двух повышений, полагают в банке. В первую очередь под каток ужесточения политики в США попадут высокодоходные валюты развивающихся стран, предупреждает ING. Идея дешево занять доллары и вложить, например, в рубли под 7% годовых, будет постепенно терять привлекательность: доходность американской валюты начнет увеличиваться, а процентная разница, на которой играют инвестирующие в carry-trade фонды, - начнет сжиматься. Рынок встретил итоги заседания ФРС в недоумении: подскочив, индекс доллара начал неожиданно снижаться, а затем снова резко пошел в рост и переписал максимум за месяц - 93,51 пункта. Курс евро к доллару падал ниже отметки 1,17 и едва не пробил минимум с ноября прошлого года. На Московской бирже рубль сначала укрепился на 30 копеек, а затем сдал весь показанный днем рост, потеряв 52 копейки за полчаса. На 22.05 мск сделки с расчетом «завтра» проходили по 73,12 рубля за доллар и 85,47 рубля за евро.