Минфин и ЦБ возвращаются на валютный рынок. Что будет с рублем
Банк России и Минфин, начиная с 13 января, возобновляют валютные операции (в основном связанные с продажами юаня) на бирже. Такая практика была и ранее, но прервалась примерно год назад. Вызвана она особенностями бюджетного правила и необходимостью финансирования дефицита бюджета.
Причины возвращения
Изначально все нефтегазовые сверхдоходы изымались из экономики, конвертировались в твердые валюты и откладывались «на черный день» в кубышку — в фонд национального благосостояния (ФНБ). Похоже, финансовые власти решили, что этот самый «черный день» настал. Сначала изменили и предельно упростили само бюджетное правило. Вместо сложных формул теперь зафиксирована твердая сумма, на которую рассчитывает бюджет от нефтегазового сектора — 8 трлн руб. за год. Превышение этой цифры будет означать пополнение кубышки, недоимка — наоборот, изъятие денег из кубышки в пользу бюджета. «Планка 8 трлн руб. Все, что сверху, — туда (в ФНБ), все, что ниже, — оттуда (из ФНБ)» — «на пальцах» объяснял принцип работы нового бюджетного правила глава Минфина Антон Силуанов.
Годовые доходы бюджета в 8 трлн руб. рассчитаны помесячно, в январе власти запланировали 585,1 млрд руб. Но из-за санкций Россия вынуждена продавать нефть существенно ниже рыночных цен (средняя цена в декабре была, по данным Минфина, 50,47 долл. за баррель, в то же время котировки на лондонской бирже находились в диапазоне 78-85 долл. за баррель), поэтому реально бюджет получит лишь 530,6 млрд руб. Недостачу в 54,5 млрд руб. восполнят за счет средств в ФНБ. Но основные активы фонда хранятся в золоте и китайских юанях, а Минфину для финансирования расходных статей бюджета нужны только рубли, поэтому в промежуток с 13 января по 6 февраля Банк России по поручению Минфина и будет продавать на московской бирже юани на 54,5 млрд в рублевом эквиваленте. Это соответствует среднедневным продажам китайской валюты в размере 3,2 млрд руб.
Последствия для рубля
«Конечно, это окажет поддержку рублю, — поясняет старший аналитик инвестиционной компании Андрей Пак. — Одно только объявление о выходе на рынок Минфина и ЦБ укрепило нашу национальную валюту по отношению к доллару более чем на 1 рубль, до 68,5. Сегодня динамика продолжилась, доллар потерял еще почти 1 рубль, по состоянию на 15:00 его курс упал до 67,69.
Но важно понимать, что продажи юаней на 3,2 млрд руб. в день — это не более 10% от дневного оборота на бирже в торговой паре "рубль-юань”. Это немало, но "погоды” такой объем не сделает. Поэтому ожидать дальнейшего укрепления рубля такими темпами не стоит. Как максимум, курс уйдет ниже 67 рублей за доллар, но ниже 66,7-66,8 он не упадет».